金字火腿:转型受挫后押宝人造肉 近7亿投资款难收

2019-11-07 17:02:59 

10月14日,龙井新闻,金字火腿发布新产品发布公告,宣布已完成蔬菜肉制品标准备案,并获得生产许可证。这次推出的蔬菜肉制品的所有成分都来自植物,主要原料是大豆、豌豆、小麦等。金子·哈姆表示,由于采用了现代食品加工技术和设备,该产品能够准确模拟肉的成分和结构,味道接近真正的肉。

据悉,该产品是金汉和杜邦公司在中国的全资子公司丹尼斯克(中国)投资有限公司之间的技术合作研发。

此外,10月10日,金子火腿还回答了投资者关于蔬菜肉制品在交易所预售的问题。

受此消息影响,金火腿已经连续三个交易日交易。截至10月15日,收盘价为每股6.18元。

事实上,这是金火腿向医疗卫生领域转型失败后的又一次尝试。近年来,金子火腿主营业务增长缓慢,医疗卫生服务剥离过程中的资金筹集不畅。截至2019年6月30日,6.87亿元未收回。

失败的接管过渡

2016年7月,金字火腿以4.3亿元获得中宇资本43%的股权。同年12月,金字火腿向中宇增资1.6亿元,获得8%的股份,前后共持有中宇51%的资本,获得控制权,纳入并购范围。

中宇资本2015年净利润为1059万元,收购估值为10亿元。

当时,金字火腿旨在成为中国主要卫生行业的资源整合者,重视中宇资本拥有的医疗资源和平台。

收购时,中宇资本的发展方向是熟人看病制度和名医网上诊疗模式。拥有1400多名签约专家和名医、230家医院、360家诊所和4家控股企业,形成了以儿童、妇女和婴儿为服务对象的完整闭环。

投资协议约定的履约承诺是,2017年至2019年经审计净利润(扣除非经常性损益后的较低原则)每年分别不低于2.5亿元、3.2亿元和4.2亿元。如果在三年履约承诺期内未达到承诺净利润的70%,交易对手应进行现金补偿。

理想是丰满的,但现实是相当瘦骨嶙峋的。现在看来,15年后净利润只有1059万元,两年后不低于2.5亿元,而且还会继续以年均30%的速度增长,这是很难实现的。根据协议,如果中宇资本及其交易对手违反投资协议的相关规定,连续两年未能达到年度承诺利润的70%或未能按协议支付股息,金子汉有权要求交易对手以实际投资的10%的年收益率溢价回购该金额。

中宇资本确实不符合业绩要求。2017年,中宇资本扣除费用后仅实现净利润1281.39万元,远低于承诺业绩的70%。或许中宇资本的原股东也觉得业绩的成就无望,于是他们直接选择在中宇资本宣布2017年业绩成就三个月后回购金子汉所持有的全部股份。经协商,回购金额确定为7.37亿元。

然而,在双方于2018年8月31日签署股份转让协议后,金子汉至今只收到5000万元的定金,远远落后于协议中约定的付款安排(付款将在2019年9月26日前4次完成)。

根据金子汉姆2019年8月21日回复深交所询价信的公告,中宇资本控股股东娄底中宇已经质押了金子汉姆全部14.72%的股份,处于司法冻结状态。显然,娄底中宇的财务状况令人担忧。

主营业务增长疲软

金子火腿于2010年12月在深交所中小板上市。是一家专业生产传统肉制品的现代食品加工企业。在收入结构中,火腿产业是绝对的主力军。2019年上半年,营业总收入1.26亿元,其中火腿行业占89.10%,收入1.06亿元。

来源:金融终端是主营业务,但上市以来火腿业务收入增长相对较弱。2014年最高年收入为1.99亿元,2016年最低年收入为1.4亿元,一般在1.4亿元至2亿元之间波动。

从公司整体盈利业绩来看,2010年至2016年净利润在2000万元至5000万元之间波动。2017年,由于收购中宇资本的合并报表,净利润超过1亿元至1.13亿元。然后在2018年,它从盈利变为亏损,亏损9700万元。

或许,太“稳定”的主营业务是金火腿不断寻求转型突破的原因。

值得注意的是,火腿业务的毛利率从2018年同期的21.75%大幅上升至2019年上半年的44.48%。该公司表示,这是由于优化了产品结构,加强了整个内部流程的质量管理。

人造肉将于2019年在国外市场受到追捧。超越肉类在2019年5月被列为第一批人造肉。斯诺鲍表示,截至10月14日,股价为126.31美元/股。与每股25美元的初始价格相比,它已经上涨了近4倍。然而,自成立以来,无与伦比的利润从未实现过。

目前,网上金字火腿的预售产品——汉堡肉饼,是118元,2盒4片,净含量为每盒220克。与猪肉和牛肉相比,价格相对较高。

来源:新浪财经

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